Lạm phát token là gì? Rủi ro nguồn cung với holder dài hạn

Lạm phát token là tình trạng nguồn cung token tăng lên theo thời gian, làm giảm tỷ lệ sở hữu tương đối của người đang nắm giữ nếu nhu cầu không tăng tương ứng. Đây là rủi ro rất quan trọng với holder dài hạn, đặc biệt khi nắm giữ altcoin.

Lạm phát token là gì?

Lạm phát token xảy ra khi dự án phát hành thêm token vào lưu thông. Nguồn phát hành có thể đến từ phần thưởng staking, mining, vesting, token unlock, incentive cho hệ sinh thái hoặc quỹ phát triển.

Lạm phát không phải lúc nào cũng xấu. Nếu token mới được dùng để phát triển mạng lưới, thu hút người dùng và tạo giá trị thật, nó có thể có vai trò tích cực. Nhưng nếu nguồn cung tăng nhanh hơn nhu cầu, giá token có thể chịu áp lực.

Vì sao lạm phát token nguy hiểm với holder?

Holder dài hạn thường quan tâm đến giá trị tài sản sau nhiều tháng hoặc nhiều năm. Nếu nguồn cung token liên tục tăng nhưng nhu cầu không tăng, mỗi token có thể bị pha loãng giá trị. Đây là lý do một số token dù dự án vẫn hoạt động nhưng giá không phục hồi tốt.

Người mới thường chỉ nhìn giá rẻ mà không nhìn nguồn cung. Một token giảm 90% chưa chắc đã rẻ nếu còn lượng lớn token sắp được phát hành.

Cần xem chỉ số nào để hiểu lạm phát token?

Người dùng nên kiểm tra circulating supply, total supply, max supply, FDV, lịch unlock, tỷ lệ phát hành hằng năm và phần token dành cho phần thưởng. Nếu circulating supply còn thấp so với total supply, rủi ro pha loãng có thể cao hơn.

Ngoài ra, cần xem nhu cầu sử dụng token. Token có utility thật, dòng tiền thật hoặc cơ chế giảm cung có thể khác với token chỉ dùng để khuyến khích ngắn hạn.

Lạm phát token khác gì mở khóa token?

Token unlock là sự kiện mở khóa token đã được phân bổ trước. Lạm phát token là khái niệm rộng hơn, bao gồm mọi cơ chế làm nguồn cung lưu hành tăng lên theo thời gian. Unlock có thể là một nguyên nhân gây lạm phát nguồn cung lưu hành.

Vì vậy, khi phân tích một token, holder nên xem cả lịch unlock lẫn tốc độ phát hành token mới.

Lỗi thường gặp khi đánh giá lạm phát token

Lỗi đầu tiên là chỉ nhìn giá token thấp và nghĩ rằng nó rẻ. Lỗi thứ hai là không xem FDV. Lỗi thứ ba là bỏ qua phần thưởng staking quá cao, vì lợi suất cao có thể đến từ việc phát hành thêm token chứ không phải doanh thu thật.

Câu hỏi thường gặp

Lạm phát token có luôn xấu không?

Không. Nó phụ thuộc vào tốc độ phát hành, nhu cầu sử dụng và cách token được dùng trong hệ sinh thái.

Holder nên tránh token lạm phát cao không?

Nên thận trọng. Cần hiểu nguồn cung tương lai và khả năng hấp thụ của thị trường.

FDV có liên quan đến lạm phát token không?

Có. FDV giúp người dùng hình dung giá trị pha loãng nếu toàn bộ nguồn cung được tính vào định giá.